Penelitian ini menguji keberadaan Day of the Week Effect pada imbal hasil Indeks
Harga Saham Gabungan (IHSG). Penelitian ini ingin mengetahui apakah ada fenomena
Day of the Week Effect di pasar saham Indonesia. Penelitian ini menggunakan uji regresi
dengan variabel dummy. Hasil test menemukan bahwa hari Rabu berpengaruh secara
signifikan pada imbal hasil harian. Rata-rata imbal hasil pada hari perdagangan Rabu
adalah yang tertinggi dari hari perdagangan lainnya, yaitu sebesar 0008. Di sisi lain, pada
hari-hari lainnya (selain hari perdagangan Rabu) menunjukkan hasil yang tidak
signifikan. Hal tersebut menunjukkan bahwa hari-hari perdagangan selain hari Rabu tidak
berpengaruh terhadap imbal hasil harian IHSG. Sehingga, dapat disimpulkan bahwa telah
terjadi fenomena Day of the Week Effect di pasar saham Indonesia, dimana pada hari
Rabu menunjukkan imbal hasil yang lebih besar dari hari-hari perdagangan lainnya.