Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi, nilai tukar rupiah terhadap
dolar Amerika Serikat (USD/IDR), kupon, dan rating terhadap harga Obligasi Negara Ritel
Indonesia (ORI) periode 2014–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan
jenis penelitian kausalitas. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh seri Obligasi Negara Ritel
(ORI) yang diterbitkan pemerintah Indonesia dan diperdagangkan di pasar sekunder selama
periode penelitian. Sampel penelitian menggunakan data time series ORI periode 2014–2024 yang
diperoleh dari Bank Indonesia, Badan Pusat Statistik, Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan
dan Risiko (DJPPR), Bursa Efek Indonesia, serta lembaga pemeringkat internasional. Teknik
pengumpulan data dilakukan melalui dokumentasi dan studi pustaka. Instrumen penelitian
menggunakan data sekunder berupa tingkat inflasi, kurs USD/IDR, kupon ORI, rating Indonesia,
dan harga ORI. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda dengan bantuan
program SPSS serta didukung uji korelasi nonparametrik Spearman Rank. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa kupon berpengaruh signifikan terhadap harga ORI, sedangkan inflasi, kurs
USD/IDR, dan rating tidak berpengaruh signifikan terhadap harga ORI. Secara simultan, variabel
inflasi, kurs, kupon, dan rating mampu menjelaskan variasi harga ORI sebesar 91,3%, sedangkan
sisanya dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian. Penelitian ini menunjukkan bahwa faktor
internal obligasi lebih dominan memengaruhi harga ORI dibandingkan faktor makroekonomi.