Penelitian ini bertujuan untuk: (1) mempelajari kelayakan usaha, (2) membandingkan tingkat keuntungan usaha sapi perah secara finansial berdasarkan skala usaha, (3) mengkaji tingkat sensitivitas usaha sapi perah terhadap perubahan variabel yang terjadi. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif, komparatif dan evaluatif yang berlokasi di Kabupaten Banyuwangi. Data yang digunakan adalah data primer dan sekunder yang dianalisis dengan mempergunakan metode analisis finansial, analisis perbandingan keuntungan dan analisis sensitivitas. Berdasarkan hasil penelitian, disimpulkan bahwa: (1) usaha sapi perah pada berbagai skala usaha di Kabupaten Banyuwangi layak secara finansial. NPV skala kecil positif (=Rp 14.609.727); Gross B/C > 1 (=1,04); Net B/C > 1 (=1,17); IRR > i (=12,39%), PP 4 tahun, DPP 4 tahun 5 bulan. NPV skala menengah positif (=Rp 53.944.622); Gross B/C > 1 (=1,06); Net B/C > 1 (=1,24); IRR > i (=15,44%); PP 3 tahun 3 bulan, dan DPP 3 tahun 8 bulan. Dan NPV skala besar positif (=Rp 1.198.203.266); Gross B/C > 1 (=1,71); Net B/C > 1 (=3,86); IRR < i (=50,73%), PP 2 tahun 4 bulan, dan DPP 2 tahun 6 bulan, (2) ada perbedaan tingkat keuntungan dalam usaha sapi perah antar skala usaha, skala besar lebih menguntungkan dari pada skala menengah maupun kecil, skala menengah lebih menguntungkan dibandingkan skala kecil, (3) investasi usaha sapi perah kurang sensitif terhadap perubahan harga input dan output yang terjadi. Skala kecil yang paling sensitif terhadap perubahan variabel yang terjadi.

Kata kunci: finansial, kelayakan, sensitivitas, sapi perah